运动鞋制造劲旅，扩张步伐可期

公司深度分析 2024 年 02 月 28 日 华 利集团(300979.SZ) 证券研究报告 运动鞋制造劲旅，扩张步伐可期 其他纺织 投资评级 买入-A 运动鞋制造领先企业：华利集团从事运动鞋履的开发设计、生产与 首次评级 销售，主要客户以全球知名运动品牌为主，包括 Nike、VF、Puma、 6个月目标价 79.00元 Under Armour、Lululemon等。华利目前已形成以中山为管理总部， 股价 (2024-02-27) 56.73元 东南亚为生产基地的跨国布局，生产基地以越南为主。公司近年来产 量提升明显，从 2017年年产量1.3 亿双提升至2022年的2.2亿双， 交易数据 过去 5 年 CAGR+11%，产能利用率一直保持高位。未来随着印尼新工 总市值(百万元) 66,203.91 厂的产能释放，以及耐克业务线持续渗透叠加新兴品牌发力，未来产 流通市值(百万元) 8,286.97 量持续提升的空间广阔。 总股本(百万股) 1,167.00 运动鞋行业库存压力犹在，耐克去库节奏更佳：从全球零售额规模 流通股本(百万股) 146.08 角度看，运动鞋服仍是鞋服品类中增长更佳的板块，其中运动鞋 ...