至暗将过，静待拐点

2024 年 2 月 28 日 52 周内最高/最低价 57.81 / 15.07 第一大股东 更多亮照明有限公司 个股表现 最新收盘价（元） 21.99 总股本/流通股本（亿股）1.70 / 1.60 神工股份(688233) ⚫ 投资要点 我们预计公司 2023/2024/2025 年 分 别 实现收入 1.45/2.26/6.07 亿元，分别实现归母净利润-0.63/0.07/1.63 亿 元，考虑到计提存货跌价准备与募投折旧等，我们预计公司 2024 年业绩有望实现修复，当前股价对应 2025 年 PE 为 23 倍，首次覆 盖，给予"买入"评级。 客户集中风险，供应商集中风险，原材料价格波动风险，业务 波动及下滑风险，市场开拓及竞争风险，行业风险，宏观环境风险， 募集资金投资项目建设风险，新增折旧摊销影响公司盈利能力风 险。 资料来源：公司公告，中邮证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 本报告所采用的数据均来自我们认为可靠的目前已公开的信息，并通过独立判断并得出结论，力求独立、客观、公 平，报告结论不受本公司其他部门和人员以及证券发行人、上市公司、基金公司、证券资产管理公司、特定客户等 ...