N型银浆锋芒尽显，LECO导入再创机遇

N 型银浆锋芒尽显，LECO 导入再创机遇 N 型渗透率提升，银浆业务量利齐增。2023 年公司光伏银浆业务实现营收 90.78 亿元，同比+167.65%；实现银浆出货 1713.62 吨，同比+137.67%， 其中 N 型银浆全年出货共 1008.48 吨，占银浆总出货的 58.9%。23Q4 单季 度公司实现银浆出货 595.04 吨，其中 N 型银浆出货 473.48 吨，N 型产品占 比提高至近 80%。由于 N 型银浆较 P 型具备加工费溢价，公司 N 型产品占 比大幅增长使得公司盈利能力显著提升，2023 年银浆业务毛利率达 11.66%， 同比+2.07pct，银浆产品单吨毛利同比提升 36.97%。展望 2024 年，随着 N 型电池渗透率不断提升，N 型银浆需求将进一步扩大，公司抓住 N/P 切换机 遇，N 型产品快速上量，已具备行业领先的市占率优势，为银浆出货增长提 供有力保障。 请仔细阅读本报告末页声明 分析师 于 夕朦 执业证书编号：S1070122080010 邮箱：yuzhenyang@cgws.com 帝科股份（300842.SZ） 事件：2024 年 2 月 29 日，公司 ...