2023年业绩快报点评：业绩近20%高增，资产质量依旧优异

证 券 研 究 报 告 常熟银行（601128）2023 年业绩快报点评 推荐（维持） 业绩近 20%高增，资产质量依旧优异 目标价：8.64 元 事项： 3 月 4 日晚，常熟银行披露 2023 年业绩快报，实现营业收入 98.70 亿元，同比 增长 12.0%，较 9M23 下降 0.5pct；营业利润 40.53 亿元，同比增长 20.5%，较 9M23 下降 0.8pct；归母净利润 32.82 亿元，同比增长 19.6%，较 9M23 下降 1.5pct。 评论： 营收增速小幅收窄，主要是息差承压。4Q23 营收同比增长 10.5%，较 3Q23 下 降 2.4pct，在信贷增长不弱的情况下，主要是受息差收窄影响，假设 4Q23 净 利息收入占比 87%，测算 4Q23 净息差为 2.47%（分母为总资产），环比降幅 为 32bp（测算数据不一定准确，主要是看趋势），大于前三季度息差降幅，主 要是增速较快的个人经营性贷款利率下行较多。 业绩增速近 20%高增，得益于良好的风控水平。4Q23 归母净利润同比增长 15%，较 3Q23 下降 6.5pct，主要由于营业支出增长较快，4Q23 营业支出同比 ...