稀缺的软件出海核心标的，充电桩业务有望迎来盈利拐点

事件： 分业务看，除新能源汽车外，以汽车智能诊断为主的其他业务合计收入约 26.91 亿，同比增长 22.65%。考虑汽车诊断综合产品为传统公司业务，系 收入主要构成部分，我们判断伴随海外经济复苏，公司诊断业务在 23 年恢 复增长。同时，随着高端产品 Ultra 系列等持续推广，公司在传统主业的竞 争优势持续加强。 公司 23 年预计实现归母净利润 1.83 亿，而扣非归母净利润达 3.68 亿，非 经常性损失约 1.85 亿元，我们认为该部分损失主要系 21 年诉讼达成和解 后支付的一次性费用。考虑诉讼事宜已靴子落地，且公司已与第三方数据 公司达成合作，本次和解后将不再对经营生产侧与公司报表侧形成压制。 盈利预测与投资建议：结合 23 年公司业绩快报情况，同时考虑公司充电 桩产业仍在推广阶段，随着新能源业务体系的完善及其规模效应，我们将 公司 2023/2024/2025 年归母净利润预测由 4.40/6.40/6.64 亿元调整为 1.83/5.25/7.8 亿元。2023/2024/2025 年归母净利润对应当前市值 PE 分别 为 51.61/18.00/12.11 倍，维持"买入"评级。 | -- ...