理顺业务再启航，归来依旧闪耀

海外公司报告 | 首次覆盖报告 好未来（TAL） 证券研究报告 2024年02月29日 投资评级 理顺业务再启航，归来依旧闪耀 6个月评级 买入（首次评级） K12龙头转型，盈利能力修复 作者 公司为中国领先教育科技企业，积极转型发力非学科培训，同时布局电商 孙海洋 分析师 直播领域。2022 年春季开始，全面布局素质教育；公司于 2022 年依次推 SAC执业证书编号：S1110518070004 出智能教辅和教育智能硬件产品，以科技赋能教育。目前公司业务以非学 sunhaiyang@tfzq.com 科类素养培训和创新教育科技产品为主，同时布局电商直播。 收入快速增长，业绩逐步扭亏。好未来FY24Q3营收3.7亿美元，FY24Q2、 相关报告 FY24Q1 及 FY23 营收分别为 4.1 亿美元、2.8 亿美元及 10.2 亿美元； 1 《-公司动态研究:FY21Q3收入+35%， FY24Q3non-GAAPOP为-0.1亿美元，FY24Q2、FY24Q1及FY23non-GAAPOP 在线收入效率提升，Q4指引继续高增》 分别为0.53亿美元、-0.32亿美元、0.18亿美元。截至FY24Q3公司递 ...