业绩增长符合预期，逐步渡过改革阵痛期

2024 年 3 月 11 日，康缘药业披露 2023 年年度报告，2023 年公司实现营 业收入 48.68 亿元，同比+11.88%；实现归母净利润 5.37 亿元，同比+23.54%； 实现扣非归母净利润 4.99 亿元，同比+26.47%。2023Q4 单季度公司实现营 业收入 13.72 亿元，同比+11.95%；归母净利润 1.87 亿元，同比+22.25%； 扣非归母净利润 1.82 亿元，同比+38.33%。 2023 年，公司整体毛利率为 74.27%，同比增加 2.17pct，其中注射液毛利 率为 73.63%，同比增加 0.02pct，胶囊剂毛利率 67.68%，同比增加 6.63pct， 口服液毛利率为 81.28%，同比增加 1.21pct。公司净利率为 11.24%，同比 增加 1.08pct；销售费用率 39.79%，同比降低 3.14pct；管理费用率为 7.13%， 同比增加 2.77pct；公司持续加强研发投入，研发费用率为 15.85%，同比 增加 1.93pct。 事件： 盈利预测与投资评级 | --- | --- | |------------------------ ...