国产交换芯片龙头，产品迭代升级有望受益AI浪潮+国产替代趋势

国产交换芯片龙头卡位优质赛道，期待前期投入转化业绩扭亏为盈 AI 带来基础设施迭代需求，交换机速率升级。在数字经济与 AI 的建设下， 数据中心规模逐步扩大。同时 AI 带来的新一轮科技革命也推动了算力资源 需求的快速增长，基础设施迅速扩容，促使数据中心服务器、交换机、光 模块不断迭代。据 IMT-2020(5G)推进组，数据中心交换芯片吞吐量预计 2023 年将达到 51.2Tb/s，2025 年之后达到 102.4Tb/s，800Gb/s 和 1.6Tb/s 更高 速率将成为实现高带宽数据交换的重要选择。 公司自 2005 年成立以来聚焦以太网交换芯片自主研发，已经构建了具备 自主知识产权、具备国内领先地位、符合本土化需求的核心技术能力，并 与国内主流网络设备商和信息技术厂商建立了长期稳定的合作伙伴关系。 根据灼识咨询数据，2020 年中国商用以太网交换芯片市场以销售额口径统 计，公司销售额排名第四，占据 1.6%的市场份额，在中国商用以太网交换 芯片市场的境内厂商中排名第一。 盈利预测与投资建议：我们预计公司 2023-2025 年归母净利润分别为-0.2 亿元/0.1 亿元/0.4 亿元。公司是国产交 ...