民用电工行业引领者，新老业务高效协同

证券研究报告 | 2024年03月12日 公 牛 集 团 （ ） 603195.SH 民 用 电 工 行 业 引 领 者 ， 新 老 业 务 高 效 协 同 公司研究 · 深度报告 轻工制造 · 家居用品 投资评级：买入（维持评级） 证券分析师：陈伟奇 证券分析师：王兆康 证券分析师：邹会阳 0755-81982606 0755-81983063 0755-81981518 chenweiqi@guosen.com.cn wangzk@guosen.com.cn zouhuiyang@guosen.com.cn S0980520110004 S0980520120004 S0980523020001 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 投资摘要  公牛集团：民用电工行业引领者 • 公牛集团创立于1995年，从插座开始逐步拓展，形成电连接、墙壁开关、LED照明、充电桩/枪等电工业务，是我国民用电工行业的绝对 龙头。公司营收与利润增长稳健，2016-2022年收入复合增长17.4%至141亿，利润复合增长14.6%至32亿。  转换器&墙开业务：传统强势业务，稳健增长压舱石 • 转换器行业已进入成熟 ...