收入短期承压，净利润率环比改善

收入短期承压，净利润率环比改善 本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 事件：小熊电器公布 2023 年度业绩快报。公司预计 2023 年实 现收入 47.0 亿元，YoY+14.2%；归母净利润 4.3 亿元，YoY+11.2%； 经折算，Q4 单季度实现收入 13.9 亿元，YoY-2.4%；归母净利润 1.1 亿元，YoY-21.8%。展望后续，随着公司不断拓展新品类，积 极拥抱新兴渠道，收入有望维持快速增长。 Q4 净利润率环比改善：我们计算 2023Q4 公司归母净利率为 8.2%，环比+0.1pct。Q4 公司净利润率环比改善主要因为加强了 销售费用管控。Q4 公司归母净利率同比-2.0pct，原因包括：1） 小家电行业价格竞争背景下，公司销售均价同比下降。2）原材料 成本红利消退。Wind 数据显示，2023Q4 期间沪铜指数、沪钢指数 YoY+4%/+2%。 | --- | --- | |--------------------------|------------------------------------| | | 公司快报 \n证券研究报告 \n小家电Ⅲ | | 投资评 ...