航线资源与区位优势明显，跨境电商物流构建第二增长极

公司报告 | 首次覆盖报告 东航物流（601156） 证券研究报告 2024年03月13日 投资评级 航线资源与区位优势明显，跨境电商物流构建第二增长极 行业 交通运输/物流 6个月评级 买入（首次评级） 东航物流：我国领先的航空物流服务商 当前价格 15.64元 东航航物流脱身于中国东方航空公司航空货运部门。截至23Q3，公司拥有 目标价格 20.79元 16 架自有全货机，同时独家经营方案东航股份近 800 架客机腹舱（截至 23H1）；航线网络通达全球184个国家和地区的1,088个目的地。财务表现 基本数据 上，23年以来航空货运市场运力供给快速恢复，需求减弱，运价大幅下滑， A股总股本(百万股) 1,587.56 前三季度公司整体收入与利润承压，其中地面服务盈利边际改善。 流通A股股本(百万股) 801.72 航空货运：供给侧压力仍存，需求侧关注边际改善与结构性机会 A股总市值(百万元) 24,829.37 供给侧，目前国内腹舱运力超19年同期，国际腹舱运力恢复约5成，国际 流通A股市值(百万元) 12,538.83 货机运力同比回落，较疫前实现大幅增长。我们预计 23-25 年我国航空货 每股净资 ...