自主品牌蓄势待发，海外工厂持续发力

0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 2020 2021 2022 2023 GMV yoy-右轴 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 0 500 1000 1500 2000 2500 销售额(万元） yoy 图 42、Zeal 年度线上销售情况（亿元） 图 43、Zeal 月度线上销售情况（亿元） 资料来源：魔镜数据，兴业证券经济与金融研究院整理 资料来源：魔镜数据，兴业证券经济与金融研究院整理 Toptrees 领先是公司旗下的中高端宠物食品品牌，且是 100%线上零售，由位于杭 州的团队单独运营。以"鲜美食材、科学配方、尖端科技"为品牌核心理念，致 力于打造革新性宠物粮，满足犬猫健康成长的营养需求，以给用户打造"极致安 心"的产品体验为品牌宗旨。产品包括犬用、猫用两大类别，涉及宠物主粮、罐 头、零食等。品牌烘干主粮价格带在 70-80 元/千克。 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 18 - 深度研究报告 图 27、2017-2022 年重点宠物食品公司市场份额变化情况 相较于国外品 ...