国内蛋液行业第一品牌，发力预制品开拓增长空间

国内蛋液行业第一品牌，发力预制品开拓增长空间 消费复苏引导订单放量，国内市场空间广阔。根据《中国禽业导刊》，现阶段我 国鸡蛋的加工比例仅 5.0%-7.0%，随着消费者的消费观念逐渐转变，烘焙业、餐 饮业对蛋品行业的依赖逐渐提高，提升空间广阔。2019-2022 年，我国烘焙与餐 饮行业 CAGR分别达 9.9%、10.0%，下游需求高涨将持续拉动行业规模扩张。 盈利预测与投资建议：预计公司 2023-2025年归母净利润分别为 43.2/53.3/70.1 百万元，CAGR 为 25.1%，对应 PE 为 22/17/13 倍。考虑到公司在国内蛋制品 行业占有率居前、下游客户大部分为知名头部企业、下游消费复苏，且新品鸡蛋 白饮料具备市场稀缺性，叠加募投扩产突破产能瓶颈，公司业绩有望进一步高增。 鉴于 2024 年可比公司平均估值为 22 倍，我们给予公司 2024 年 22 倍 PE，对 应目标价为 5.72 元，首次覆盖，给予"买入"评级。 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_QuotePic] 相对指数表现 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 23-0323-0423-0 ...