23年底付费渗透率达3.7%，生产力场景拓展良好

证券研究报告 | 2024年03月18日 美图公司（01357.HK） 买入 23 年底付费渗透率达 3.7%，生产力场景拓展良好 核心观点 公司研究·海外公司财报点评 总收入同比+29%，经调整归母利润3.7亿。2023全年，美图实现总收入 互联网·互联网Ⅱ 27.0亿元，同比+29%，影像产品收入增长强劲带动。2023年，影像与 证券分析师：张伦可 联系人：陈淑媛 设计产品/广告/美业解决方案收入同比增长 53%/20%/29%，占收入比 0755-81982651 021-60375431 zhanglunke@guosen.com.cnchenshuyuan@guosen.com.cn 49%/28%/21%。公司24年拓展方向：24年产品继续聚焦于以AI驱动的 S0980521120004 生产力工具上：1）AI视频相关新品；2）站酷联动也逐步体现在产品上； 基础数据 3）全球化：海外新产品、新品牌。应用场景拓展：做广告场景，和当 投资评级 买入(维持) 前电商领域有很强的共性。23年公司毛利率61%，同比+4pct。23年公 合理估值 4.50 - 4.80港元 收盘价 3.15港元 司总体费用同 ...