24年预算目标稳增，民航、外贸、大锻件进展快

[Table_Page] 年报点评|国防军工 证券研究报告 [中Table_航Title] 重机（600765.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 增持 当前价格 16.59元 24 年预算目标稳增，民航、外贸、大锻件进展快 合理价值 27.37元 前次评级 增持 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-03-17 ⚫ 事件：公司公告2023年年报，2023年实现营业收入105.77亿元，同 相[Ta对ble市_Pi场cQu表ote现] 比增加0.07%；实现归母净利润13.29亿元，同比增长10.70%。 ⚫ 点评：剔除子公司出表及增值税政策变化影响，23年收入端同比增长， 7% 宏山锻造并表致盈利阶段性承压，大型锻件研制生产能力初步形成， -4%03/23 05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 03/24 全年净利率创新高。据公司23年年报，剔除卓越出表、增值税政策变 -15% 化影响，收入同期可比口径增长12.77%。经测算，23Q4公司实现营 -26% 收26.09亿元，同比、环比增长-8.49%、5.88%；23Q4实现归母净利 -37 ...