2023年年报点评：23年收入利润承压，组织变革落地未来可期

[Table_Main] 公司研究|日常消费|家庭与个人用品 证券研究报告 [Table_TargetPrice] 上海家化(600315)公司点评报告 2024 年 03 月 18 日 [Table_Title] 23 年收入利润承压，组织变革落地未来可期 ——上海家化(600315) 2023 年年报点评 [Table_Summary] 事件： 公司发布 2023 年年报。 点评： 内外部多重因素致收入利润承压，盈利能力优化 2023 公司实现营业收入 65.98 亿元，同比-7.16%，实现归母净利润 5 亿 元，同比+5.93%，扣非归母净利润 3.15 亿元。主要系 1）海外业务受出生 率下降，通胀及局部战争影响收入同比下降；2）国内消费市场复苏不及预 期，线下传统商超受到线上冲击，部分大型连锁商超、大卖场闭店；3）渠 道转型期品牌投放效果短期内未显现；4）非经常性损益相关准则变动影响。 盈利能力方面，2023 年公司毛利率 58.97%，同比提升 1.85 个百分点，净 利率 7.58%，同比提升 0.94 个百分点。费用率方面，2023 公司销售费用率 为 41.98%，同比提升 4.66 个百 ...