业绩表现稳健，深耕非住优势

风险提示：地产开发超预期下行；公司在管面积增长不及预期；毛利率下行超预期。 投资建议：公司作为央企物管龙头，业态布局均衡，非住领域保持领先，母公司招商 蛇口综合实力突出，未来公司将持续受益于行业格局的重构。我们维持此前的盈利预 测，预计 24-26 年公司归母净利润分别为 8.5/10.2/11.6 亿元，对应 EPS 分别为 0.80/0.96/1.09 元，对应 PE 分别为 13.9/11.6/10.2X，维持"买入"评级。 资科来源:公司公告、国信证券经济研究所整理 市拓强劲,深耕非住。公司市场拓展加大发力,接连在多领域斩获重点项目,在业态、 区域、路径上实现新突破,实现新签年度合同额 40.4 亿元,其中第三方项目新签年度 合同额 35. 4 亿元（千万级以上项目占比过半），同比增长 27%。截至 2023 年末，公 司在管项目 2101 个,覆盖全国 156 个城市, 管理面积达 3. 45 亿平方米,其中非住业 态管理面积达 2. 13 亿平方米,占比 61. 9%。2023 年, 母公司招商蛇口累计实现签约销 售面积 0. 12 亿平方米,累计实现签约销售金额 2936 亿元,截至 2023 ...