招商积余 20251015 摘要 招商积余 2025 年上半年营收同比增长 8.9%，应收账款余额同比下降 10.13%，得益于精细化管理和对客户信用的严格把控，有效降低了坏 账风险。 公司在住宅市场化拓展方面取得突破，新签年度合同额同比增长 23%， 为未来在该领域持续发力奠定基础，积累了宝贵的市场化住宅开发经验。 招商积余通过集中采购、内部管控和削减管理费用等措施，保障毛利率 平稳甚至提升，预计全年住宅业务毛利率将进一步提升，但非住宅业务 可能略低于上半年。 公司将继续关注办公、公共园区、学校及政府等主要业态，根据市场需 求进行战略性拓展，其中办公类业态拥有最高的毛利率。 截至 2025 年 6 月底，公司债务规模降至 6.91 亿元，资产负债率下降 0.55 个百分点，计划继续通过提升收益来降低负债，优化财务结构。 专业增值服务收入增长显著，主要得益于母公司在房地产前阶服务方面 的大力支持，尤其是在一手盘委托代理业务上，与招商置业等关联方合 作紧密。 公司在飞书项目拓展上具备先发优势和全业态管理经验，拥有覆盖广泛 的分支机构和多个专业子公司，成功拿下招商银行全球总行等标杆项目。 Q&A 今年（2025 ...

| 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002968 | 新大正 | 12.67 | 2.10% | 13.35万 | 1.67亿 | | 600684 | 珠江股份 | 5.74 | 1.95% | 21.29万 | 1.21亿 | | 300917 | 特发服务 | 43.31 | 0.63% | 3.90万 | 1.68亿 | | 000056 | 皇庭国际 | 2.43 | 0.41% | 56.89万 | 1.37亿 | | 002188 | 中天服务 | 5.83 | 0.34% | 8.77万 | 5107.96万 | | 000560 | 我爱我家 | 3.00 | 0.33% | 82.15万 | 2.46亿 | | 001914 | 指商积余 | 11.54 | 0.26% | 5.82万 | 6721.43万 | | 600724 | 宁波富达 | 5.34 | 0.19% | 15.69万 | 8350.43万 | | 002285 | 世联行 | 2.34 | ...

股 票 研 究 土地收储专项债发行提速 [Table_Industry] 房地产 政府收储系列研究（4） | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 涂力磊(分析师) | 021-23185710 | tulilei@gtht.com | S0880525040101 | | 谢皓宇(分析师) | 010-83939826 | xiehaoyu@gtht.com | S0880518010002 | | 黄可意(分析师) | 010-83939815 | huangkeyi@gtht.com | S0880525070021 | 本报告导读： 3Q25，土地收储新增规划减少，但实际到位资金提速，展望后续资金的进一步落地。 投资要点： 股票研究 /[Table_Date] 2025.10.14 [Table_Invest] 评级： 增持 告 [Table_Report] 相关报告 房地产《第 41 周成交回落，假期出游因素不改回 稳趋势》2025.10.12 房地产《第 40 周成交涨跌互现，市场对后期政策 仍有预期》20 ...

2025 年 10 月 14 日 时彩人分析 — A 股央企 ESG 报告系列报告之四 本期投资提示: 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 音的出产 证券分析师 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 曹曼 A0230520120003 caoman@swsresearch.com 陆灏川 A0230520080001 luhc@swsresearch.com 牟瑾瑾 A0230524100002 mujj@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 联系人 曹曼 (8621)23297818× caoman@swsresearch.com 申万宏源研究微信服务号 央企房地产行业 ESG 评价结果分析：环境与社 会均好, 气候披露需亮善 相关研究 0 在本系列的上一篇报告《构建房地产央企 ESG 评价体系：绿色发展与民生保障协同并 进》中根据房地产央企 ESG 相关政策构建了房地产央企 ESG 评级体系。本篇报告选取 申万一级行业房地产行业中的 10 家央企作为研究对象，尝试通过已构 ...

业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 点 评 究 报 告 证券分析师 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 曹曼 A0230520120003 caoman@swsresearch.com 陆灏川 A0230520080001 luhc@swsresearch.com 牟瑾瑾 A0230524100002 mujj@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 联系人 曹曼 (8621)23297818× caoman@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 2025 年 10 月 14 日 央企房地产行业 ESG 评价结果分析：环境与社 会均好，气候披露需完善 看好 ——A 股央企 ESG 报告系列报告之四 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行 证 券 研 房地产 相关研究 - ⚫ 在本系列的上一篇报告《构建房地产央企 ESG 评价体系：绿色发展与民生保障协同并 进》中根据房地产央企 ESG 相关政策构建了房地产央企 ...

证券之星消息，10月14日房地产服务板块较上一交易日上涨0.17%，新大正领涨。当日上证指数报收于 3865.23，下跌0.62%。深证成指报收于12895.11，下跌2.54%。房地产服务板块个股涨跌见下表： 从资金流向上来看，当日房地产服务板块主力资金净流出7927.06万元，游资资金净流出4356.66万元，散 户资金净流入1.23亿元。房地产服务板块个股资金流向见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入(元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600136 | ST明诚 | > 60.45万 | 3.60% | -129.25万 | -7.70% | 68.80万 | 4.10% | | 001914 招商积余 | | -30.64万 | -0.31% | -967.81万 | -9.70% | 998.44万 | 10.01% | | 002188 中天服务 | | -148.02万 | -2.56% | -326.15万 | -5 ...

房地产 2025 年 10 月 12 日 行 业 研 究 / 行 业 点 券 研 究 报 证券分析师 陈鹏 (8621)23297818× chenpeng@swsresearch.com 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 行 业 及 产 业 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 陈鹏 A0230521110002 chenpeng@swsresearch.com 联系人 房地产基本面依然低迷，板块业绩短期仍然承压 看好 ——房地产行业 2025 年三季报业绩前瞻 本期投资提示： 评 证 告 ⚫ 考虑到板块结算下降及利润率低位，预计 3Q2025 房企业绩仍承压、但有分化。基本面方 面，2022-24 年房地产行业基本面大幅下行；随着宏观及行业政策持续加码，预计后续行 业基本面有望呈现底部复苏迹象，但复苏态势仍然缓慢、且出现反复现象，预计改善路径 将呈现"L"型曲折性弱复苏走势。展望 3Q2025 板块业绩，我们认为板块业绩仍将继续 承压，主要源于：1）2021 年后销售连续下降导致结算下降；2）前期降价促 ...

Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the real estate industry [4][6] Core Viewpoints - The report highlights that the current real estate policies are under pressure from the fundamental market conditions, suggesting that the policy response may exceed the measures taken in 2008 and 2014 [4] - Real estate is viewed as an early-cycle indicator, making it a key economic barometer [4] - The competitive landscape in the industry is improving, with leading state-owned enterprises and select mixed-ownership and private companies performing well in land acquisition and sales [4] - The report continues to favor investment in first-tier and select second- and third-tier cities, which have shown better performance during sales rebounds [4] - Supply-side policies, including land storage and management of idle land, are critical areas to monitor for future developments [4] Summary by Sections New Housing Transactions - In the week covering the National Day holiday, new housing transaction volume in 30 cities was 835,000 square meters, down 55.3% week-on-week and 53.4% year-on-year [11] - The decline in new housing transactions is attributed to a combination of last year's high base and the current market's sluggishness [11][12] - The report anticipates continued pressure on year-on-year data for the fourth quarter due to elevated bases from the previous year [11] Secondary Housing Transactions - In the same week, secondary housing transactions in 14 sample cities totaled 843,000 square meters, reflecting a 27.9% decrease week-on-week and a 47.9% decrease year-on-year [21] - Year-to-date, secondary housing transactions have reached 80.2 million square meters, showing a 16.1% increase compared to the previous year [21] Market Performance - The report notes that the Shenwan Real Estate Index decreased by 0.8%, underperforming the CSI 300 Index by 0.30 percentage points, ranking 23rd among 31 Shenwan primary industries [32] - The report identifies a total of 64 stocks that increased in value during the week, while 43 stocks decreased [32] Credit Bond Issuance - During the week, two credit bonds were issued by real estate companies, totaling 940 million yuan, a decrease of 11.28 billion yuan from the previous week [3]

格隆汇10月10日丨招商积余(001914.SZ)公布，截至2025年9月30日，公司累计通过回购专用证券账户以 集中竞价交易方式回购股份数量为1,425,800股，占公司总股本的比例为0.134%，最高成交价为11.61元/ 股，最低成交价为10.44元/股，支付的资金总额为人民币15,856,924.46元（含印花税、交易佣金等交易 费用），本次回购符合既定的回购方案和回购报告书，符合相关法律法规规定。 ...

证券代码：001914 证券简称：招商积余 公告编号：2025-58 招商局积余产业运营服务股份有限公司 关于回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 招商局积余产业运营服务股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年10 月16日召开第十届董事会第二十五次会议，于2024年11月28日召开2024年第三次 临时股东大会，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》， 同意公司以自有资金或自筹资金通过深圳证券交易所系统以集中竞价交易方式 回购公司股份，回购的股份全部用于注销并减少注册资本，回购股份价格不超过 人民币14.90元/股，回购资金总额不低于人民币0.78亿元且不超过人民币1.56亿元， 回购期限自股东大会审议通过本次回购方案之日起12个月内。具体内容详见公司 披露在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上的相关公告。 公司已与招商银行股份有限公司深圳分行签署《股票回购增持贷款合同》， 公司回购股份资金来源中的自筹资金，为招商银行股份有限公司深圳分行提供的 股票回购贷款。 一、回购公司股份的具体情况 根 ...