行 业 及 产 业 房地产 行 业 研 究 / 行 业 点 评 2025 年 07 月 15 日 从增量扩张转向存量提质，并强调 以城市更新为重要抓手 看好 ——2025 年中央城市工作会议点评 事件 ⚫ 中央城市工作会议 7 月 14 日至 15 日在北京举行，会议指出，我国城镇化正从快速增长期转向稳 定发展期，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段……；着力建设舒适便 利的宜居城市。坚持人口、产业、城镇、交通一体规划，优化城市空间结构；加快构建房地产发 展新模式，稳步推进城中村和危旧房改造；大力发展生活性服务业，提高公共服务水平，牢牢兜 住民生底线。四是着力建设绿色低碳的美丽城市。 点评 证券分析师 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 陈鹏 A0230521110002 chenpeng@swsresearch.com 联系人 陈鹏 (8621)23297818× chenpeng@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 证 券 研 究 报 告 ⚫ 本次会议 ...

业 及 产 业 2025 年 07 月 15 日 投资销售两端走弱，期待更大力度的止跌回稳政策 看好 ——房地产 1-6 月月报 本期投资提示： 证券分析师 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 曹曼 A0230520120003 caoman@swsresearch.com 联系人 曹曼 (8621)23297818× caoman@swsresearch.com 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 行 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 房地产 相关研究 - ⚫ 投资低位继续走弱，开工、竣工降幅暂时收窄。从 2025 年 1-6 月累计来看，投资同比- 11.2%，较前值-0.5pct；新开工同比-20.0%，较前值+2.8pct；施工同比-9.1%，较前值 +0.1pct；竣工同比-14.8%，较前值+2.5pct。6 月单月来看，投资同比-12.9%，较前值- 0.9pct；开工同比-9.4%，较前值+9.9pct；竣工同比-1.7%，较前值+17.8pct。我们认 为，目前房 ...

房地产 2025 年 07 月 15 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -17% 0% 17% 34% 50% 67% 2024-07 2024-11 2025-03 房地产 沪深300 相关研究报告 《新房成交面积同环比下降，加大闲 置存量土地回收力度—行业周报》 -2025.7.13 《新房成交面积环比增长，多地力推 商转公贷款—行业周报》-2025.7.6 《2025 年 1-6 月强销售金额点评：1-6 月百强销售同比收缩，建发金茂单月 销 售 表 现 靓 眼 — 行 业 点 评 报 告 》 -2025.7.1 新房上海同环比领涨，二手房价同比降幅缩小 ——行业点评报告 | 齐东（分析师） | 胡耀文（分析师） | 杜致远（联系人） | | --- | --- | --- | | qidong@kysec.cn | huyaowen@kysec.cn | duzhiyuan@kysec.cn | | 证书编号：S0790522010002 | 证书编号：S0790524070001 | 证书编号：S0790124070064 | 新房上海同环比领涨，二手房价同比降幅缩小 国家统计 ...

行 业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证券分析师 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 陈鹏 A0230521110002 chenpeng@swsresearch.com 联系人 2025 年 07 月 13 日 楼市成交进入淡季，更大力度政策 值得期待 看好 ——地产及物管行业周报（2025/07/05-2025/07/11） 本期投资提示： 房地产 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 证 券 陈鹏 (8621)23297818× chenpeng@swsresearch.com 行业点评 1．行业数据 1.1 新房成交量 1.1.1 成交周环比：上周 34 城周成交环比下降 50%，一二线环比下 研 究 报 告 - ⚫ 地产行业数据：一二手房成交环比下降，新房成交推盘比下降。上周（25/7/5- 25/7/11）34 个重点城市新房合计成交 198.3 万平米，环比-50.1%；其中，一二线环 比-51%、三四线环比-28.3%；7 月一手房月成交同比-16.0%，较 6 月-4.3p ...

房地产 证券研究报告/行业定期报告 2025 年 07 月 12 日 | 评级： | 增持（维持） | 重点公司基本状况 | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 简称 | 股价 | | | EPS | | | | | PE | | | 评级 | | 分析师：由子沛 | | | （元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | | 执业证书编号：S0740523020005 | | 保利发展 | 8.26 | 1.01 | 0.42 | 0.46 | 0.51 | 0.54 | 8.2 | 19.7 | 18.0 | 16.2 | 15.3 | 买入 | | Email：youzp@zts.com.cn | | 招商蛇口 | 9.17 | 0.65 | 0.37 | 0.48 | 0 ...

Core Insights - The property service industry in China is experiencing increased competition among top companies, with the top 50 firms adding approximately 84.47 million square meters of new contracts in June 2025, and the top 10 firms accounting for 68.3% of this total [1] Group 1: Market Expansion - In June, the top 10 property service companies had a threshold increase of 51.3% compared to the previous month, reaching 2.71 million square meters for new contracts [1] - China Overseas Property led the new contract area with 12.1 million square meters in June [1] Group 2: Third-Party Expansion Analysis - A total of 50 companies added 74.18 million square meters of new third-party expansion in June, with only four companies achieving a scale of 5 million square meters or more, representing 42.9% of the total [9][10] - The top three sectors for third-party expansion were residential (25.2%), schools (20.8%), and office projects (18.6%) [12] Group 3: Performance of Leading Companies - Poly Property achieved the highest single project contract amount in June, totaling 26.379 million yuan for a city service project in Tianjin [17][22] - The top five companies in terms of new associated area contracts were Greentown Service, Poly Property, China Overseas Property, Longfor Intelligent Living, and Wanwu Cloud, with Greentown Service leading at 1.22 million square meters [23] Group 4: Diverse Business Layout - Leading property companies are increasingly expanding into non-residential sectors to diversify their service offerings and seek new profit growth points [12][14] - Wanwu Cloud had the largest expansion in office and residential projects, with 700,000 square meters and 1.35 million square meters, respectively [15]

越来越多的物业公司"不干了"。 中海物业因小区入住率低、欠费户数比例高，累计亏损且无力垫资运营，宣布2025年8月31日退出鄂州双创之星小区，截至2025年1月物业费累积欠费金额 达59.59万元。 金科服务运营10年后因物业费下调、开发商遗留问题导致亏损，宣布2025年8月31日撤出重庆恒春凤凰城小区终止服务。 龙湖物业因历史遗留问题无法解决带来经营风险宣布2025年8月退出上海苏堤春晓小区。 …… 这些都不是个例，克而瑞物管调研统计显示，2021-2024年，住宅物业换手率由1.7%持续提升至3.3%，净增长1.6个百分点，意味着每年约有2万个住宅小 区更换物业公司。 这个数据的背后，是物业企业和业主们的"双向奔赴"。 一方面，不少物企主动退出部分项目，如万物云、世茂服务、彩生活、中海物业、金科服务、雅生活服务、绿城服务、佳兆业美好、德信服务集团、正荣 服务、时代邻里、远洋服务等都在其2024年年报中公示了其终止和退出服务的情况。 据克而瑞物管不完全统计，2025年至今，物企主动退出项目管理的情况呈现常态化。包括中海物业、滨江服务、龙湖物业、金科服务在内的品牌物企亦在 持续承压下主动放弃部分在管项目。 另 ...

行 业 及 产 业 房地产 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 曹曼 A0230520120003 caoman@swsresearch.com 联系人 曹曼 (8621)23297818× caoman@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 2025 年 07 月 06 日 住建部要求多管齐下稳定预期，更大力度 推动房地产止跌回稳 看好 ——地产及物管行业周报（2025/06/28-2025/07/04） 本期投资提示： ⚫ 地产行业数据：一二手房成交环比下降，新房成交推盘比上升。上周（25/6/28-25/7/4） 34 个重点城市新房合计成交 396 万平米，环比-0.3%；其中，一二线环比+2%、三四线 环比-38%；7 月截至上周末一手房月成交同比-25%，较 6 月-13pct；其中，一二线同比- 25%、三四线同比-23%，分别较 6 月-18pct 和+25pct。上周 13 个重点城市二手房成交 112 万平米，环比-14 ...

房地产 证券研究报告/行业定期报告 2025 年 07 月 05 日 | 评级： | 增持（维持） | | 重点公司基本状况 | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 简称 | 股价 | | | EPS | | | | | PE | | | 评级 | | 分析师：由子沛 | | | （元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | | 执业证书编号：S0740523020005 | | 保利发展 | 8.07 | 1.01 | 0.42 | 0.46 | 0.51 | 0.54 | 8.0 | 19.2 | 17.5 | 15.8 | 14.9 | 买入 | | Email：youzp@zts.com.cn | | 招商蛇口 | 8.70 | 0.65 | 0.37 | 0.48 | 0 ...

Group 1 - The forum on high-quality development in property management was held in Qingdao, Shandong, organized by the China Property Management Association [1] - The Ministry of Housing and Urban-Rural Development emphasized the need to implement a "property service quality improvement action" by 2025, aiming to enhance the standardization of property management [1] - The goal is to systematically improve property management quality and establish a service quality grading mechanism, transitioning basic services from "basic maintenance" to "high-quality" [1] Group 2 - China Merchants Jin Yu has participated in the formulation of 37 national, local, and group standards, showcasing its role as a key player in industry standardization [1] - The company utilizes innovative tools like the "Post Little Red Book" to translate service standards into clear operational processes, supported by its self-developed "Jin Yu Service" platform [1] - At the 2025 China International Property Management Industry Expo, the company will showcase a smart property service experience center, featuring a data platform that integrates diverse scenario data and an AI digital assistant for enhanced service interaction [1] Group 3 - The smart operation center of China Merchants Jin Yu manages over 2,000 projects through a unified network, while the "Zhao Xiao Xun" robot employs infrared thermal imaging technology to support over 6 million square meters of management space across 25 cities [1]