四季度收入强劲，提振全年业绩

M N 2024 年 3 月 19 日 招银国际环球市场 | 睿智投资 | 公司更新 深南电路 (002916 CH) 四季度收入强劲，提振全年业绩 持有（维持） 深南电路于上周五（3月15日）发布2023年财报，收入同比下降 3.3%至135 亿 目标价 79.00人民币 元人民币（高于我们/彭博预测的5%/2%），净利润同比下降14.8%至14 亿元人 (此前目标价 72.00人民币) 民币（高于我们/彭博预测的11%/5%）。公司全年业绩因四季度的强劲表现而超 潜在升幅 (11.2%) 出预期，该季度收入和净利润占全年业绩的 30%和35%。四季度收入同比增长 当前股价 88.92人民币 15.9%，环比增长18.6%，达到41 亿元人民币；净利润同比增长 6.6%，环比增 长 12.8%，达到4.9 亿元人民币。毛利率连续三个季度提升，从二、三季度的 中国半导体 22.8%和23.4%，升至四季度的24.2%。 杨天薇, Ph.D (852) 3916 3716 我们认为PCB行业已于2023年下半年达到周期底部，深南电路的PCB和封装基 lilyyang@cmbi.com.hk 板业务的稼动率均有所 ...