2023年业绩受多因素扰动，组织变革有望逐步显效

2024 年 03 月 19 日 护肤品类整体表现稳健，三大事业部践行差异化策略有望逐步显效。2023 年分 品类来看，1）护肤品类：全年实现收入 19.94 亿（yoy+0.98%），其中玉泽收 入同增 9%；双妹收入同增 6%；佰草集聚焦四大系列产品线，电商渠道收入同 增 8%，线下百货渠道在主动去库存叠加闭店缩编影响下增速承压；2）个护家 清品类：全年实现收入 25.41 亿（yoy-4.88%），主要系美加净及六神品牌线下 渠道受到部分商超闭店影响较大；3）母婴品类：全年实现收入 18.56 亿 （yoy-13.35%），主要受到海外业务汤美星业绩下滑影响。2023 年末公司对组 织机构作出调整，设立美婴事业部、个护家清事业部及海外事业部，以品类决 策为主体驱动运营效率提升，持续聚焦高毛利率、高增速和高品牌溢价品类， 有望以产品结构优化推动业绩健康增长。 -55% -46% -37% -27% -18% -9% 0% 9% 2023-03 2023-07 2023-11 上海家化 沪深300 请仔细阅读本报告末页声明 2024 年 03 月 19 日 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、 ...