深耕优质内容，24年IP业务有望加速增长

[Table_Page] 公告点评|媒体Ⅱ 证券研究报告 [【Table_T广itle] 发 传 媒 & 海 外 】 阅 文 集 团 [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 27.35港元 （00772.HK） 合理价值 39.77港元 前次评级 买入 深耕优质内容，24 年 IP 业务有望加速增长 报告日期 2024-03-19 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 相[Ta对ble市_Pi场cQu表ote现]  公司披露23年业绩，营收和利润符合预期。公司23年实现收入70.12 27% 亿元，YoY-8%，符合一致预期70.14亿元。23年GAAP净利润为8亿 13% 元，YoY+32%，vs.一致预期为 7.79 亿元。NonGAAP 归母净利润为 0% 03/23 05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 11.30亿元（净利润率为16%，同比下降2pct），YoY-16%，vs.一致预 -14% 期为11.14亿元。23年毛利率为48%，同比下降5pct，主要是新丽传 -27% 媒毛利率下降较多导致，因23年缺乏高毛利的电影项目贡献业绩。 -40% ...