扣非利润增长近7成，多元化发展稳定性提升

[Table_Page] 年报点评|房地产开发 证券研究报告 [招Table_商Title] 蛇口（001979.SZ） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 9.49元 扣非利润增长近 7 成，多元化发展稳定性提升 合理价值 13.82元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-03-19 ⚫ 扣非利润增长近7成。根据公司年报，招商蛇口23年实现营收1750.08 相[Ta对ble市_Pi场cQu表ote现] 亿元，同比-4.4%，归母净利润63.19亿元，同比+48.2%，扣非归母净 利润57.3亿元，同比+69.2%。预计分红29.0亿元，分红率46%，股 12% 息率3.4%。当期结算毛利率承压，23年整体、地产结算毛利率分别为 2% 03/23 05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 15.9%、17.1%，较 22 年分别下降 3.4pct、4.0pct，表内盈利能力提 -9% 升，少数股东损益比例下降，归母、扣非归母净利润率分别为3.6%、 -19% 3.3%，较22年分别上升1.3、1.4pct。 -29% ⚫ ...