23年业绩符合预期，高比例分红持续

[Table_Title] 四方股份（601126.SH） [Table_Page] 年报点评|电网设备 23 年业绩符合预期，高比例分红持续 23 年业绩符合预期。公司 23 年实现营收 57.51 亿元，同比+13.24%， 归母净利润 6.27 亿元，同比+15.46%，扣非归母净利润 6.23 亿元，同 比+17.77%。毛利率 34.44%，净利率 10.92%，同比均有所提升。分 季度来看，23Q4 实现收入 15.14 亿元，同比+2.39%，归母净利润 1.06 亿元，同比+1.05%，主要是股份支付费用在 23Q4 集中确认。 元，同比+16.3%/16.3%/15.4%。给予 24 年归母净利润 20.0x PE，对 应合理价值 17.54 元/股。维持"买入"评级。 风险提示：电网投资不及预期；新业务拓展不及预期；新能源装机增长 不及预期。 | --- | --- | |----------------------------|------------| | | | | [ 公司评级 Table_Invest] | 买入 | | 当前价格 | 16.27 元 | | 合理价值 | 17. ...