2023年年报点评：多重因素影响阶段性业绩，组织改革推动品牌重塑进入新征程

丨证券研究报告丨 分析师及联系人 李锦 罗祎 陈佳 上海家化（600315.SH） cjzqdt11111 2024-03-20 公司研究丨点评报告 [Table_Title 上海家化 2023 2] 年年报点评：多重因素影响阶段 性业绩，组织改革推动品牌重塑进入新征程 公司发布 2023 年年报，2023 年公司实现 65.98 亿元营业收入，同比下降 7.16%；归属于上市 公司股东的净利润 5.00 亿元，同比上升 5.93%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后 的净利润 3.15 亿元，同比下降 41.82%。 ⚫ 2023 年全年电商渠道和护肤品类增长较为突出，线下和个护家清、海外业务对全年收入 端存在拖累。分渠道而言，公司全年整体线上同比增长 1%，线下同比下滑 12%；其中线 上渠道中，国内电商实现正增长、国内特渠进一步下行；线下渠道中，百货、海外线下渠 道下行幅度较大。分品类而言，护肤品类实现销售额 19.94 亿元，同比增长 0.98%，显现 出公司护肤品类在佰草集线下百货渠道持续收缩的不利影响下，仍实现了规模的相对稳 定；个护家清品类实现销售额 25.41 亿元，同比下滑 4.88%， ...