老牌工程机械企业，混改及国际化促成长

[Table_Contacts] 老牌工程机械企业，混改及国际化促成长 土方机械老牌企业，产品线逐步拓宽。装载机与挖掘机为柳工核心优 势品类，上市以来持续丰富产品线。根据深交所互动易 24 年初柳工 与投资者问答内容，公司 2023 年装载机市占率继续保持行业第一；挖 掘机国内市场占有率超 11%，同比提升 3-4pct，主业稳健发展。柳工 通过吸收合并柳工有限，纳入农机、高机、预应力机械等新业务，在 持续筑牢挖机和装载机等核心产品竞争优势的基础上，丰富产品结构， 开拓去地产化的第二增长曲线，公司营收结构更加多样化。 坚定国际化智能化战略，出海成果显著。经过二十年的境外开拓经营， 亿元。优质资产整合，公司出海能力逐步提升，利润率中枢有望上行。 考虑其龙头地位、盈利改善以及行业的周期开始步入右侧区间，公司 业绩将进入增长周期。参考可比公司，给予柳工 24 年 15 倍 PE，对应 合理价值 9.38 元/股，首次覆盖，给予"买入"评级。 [Table_Page] 公司深度研究|机械设备 | --- | --- | |--------------------------------------|--------- ...