区位优势助力业绩稳定，煤电一体化拟继续加深

分析师： 刘贵军 煤电一体化继续推进，业绩稳健助力估值提升。根据公司发展战略，公 司将继续建设新型煤电一体化基地。目前正在筹备建设上饶电厂、滁州电厂、 六安电厂，煤炭消耗量约占公司产量 40%左右，煤电一体化的协同优势继续 发挥。同时，板集煤矿开工，未来煤炭产能和电力装机同步提升，将进一步 提高公司的盈利能力和抗风险能力，在央企市值管理纳入考核背景下，公司 估值或将进一步提高。 财务数据与估值： 会计年度 2022A 2023A 2024E 2026E 会计年度 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 流动资产 3317 3137 3834 7207 营业收入 12003 12845 13100 13548 14040 现金 1406 1635 1883 5133 营业成本 6913 7750 7947 8273 8634 应收票据及应收账款 1169 859 1210 1287 营业税金及附加 419 421 443 451 471 预付账款 39 28 41 43 营业费用 59 58 62 63 66 存货 344 298 360 390 管理费用 790 779 828 839 8 ...