会员升级初见成效，AI有望助力再次腾飞

[Table_Page] 年报点评|软件开发 证券研究报告 [金Table_山Title] 办公（688111.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 增持 当前价格 332.07元 会员升级初见成效，AI 有望助力再次腾飞 合理价值 388.66元 前次评级 增持 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-03-21  公司披露2023年年报。23年营收45.56亿元，同比+17.3%；归母利 相[Ta对ble市_Pi场cQu表ote现] 润13.18亿元，同比+17.9%；扣非归母利润12.62亿元，同比+34.4%。  C端会员体系升级初见成效，WPS 365全新升级有望助力机构订阅快 52% 速增长。1. C 端收入同比+29.4%。估算 23 年 ARPU 为 74.76 元。 34% ARPU 的提升结合其他非流动负债中合同负债的高增长（同比+95%） 16% 实际应反映的是长期付费用户的增加，而增幅扩大（22年同比+85%） -2% 03/23 05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 03/24 更反映出公司自23年上半年以来推动C端会 ...