盈利表现靓丽，零售稳健、整装高增

2024 年 03 月 22 日 盈利表现靓丽，零售稳健、整装高增 多品牌布局深化，内生动能充足。公司持续推行"多品牌、全品类、全渠道" 大家居战略，强化橱柜、木门等品类终端营销落地，推动收入高质量增长。 分品牌来看：1）索菲亚：整家定制 3.0 战略迭代，全品类销售表现亮眼， 客单值稳步提升，积极把握旧改趋势、实现流量突破；2）米兰纳：延续快 速开店模式，下沉市场拓展提速，开拓橱柜品类、逐步完善整家战略；3） 司米：伴随经销商体系调整完毕，2024 年计划持续开拓终端门店，推动设 计师渠道与装企渠道建设；4）华鹤：重视高定品牌调性及招商进展，有望 逐渐走出逆势、贡献增量。 盈利预测与投资评级：预计 2024-2025 年归母净利润分别为 14.8 亿元/16.6 亿元，对应 PE 分别为 10.4X/9.3X，维持"买入"评级。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------|--------|--------|--------|--------|--------| | 财务指标 | 2021A | 2022A | 202 ...