新凤鸣首次覆盖报告：长丝主业加速复苏，炼化布局未来可期

新凤鸣(603225) 公司研究/公司深度 6 证 长丝主业加速复苏，炼化布局未来可期 券 ——新凤鸣首次覆盖报告 研 究 报 ◼ 核心观点 买入( 首次) 告 深耕涤纶长丝行业，一体化发展助力成长。作为国内规模最大的涤纶 长丝生产企业之一，公司上市以来多个项目密集落地，横纵一体化发 公 展渐具规模。2023年公司长丝产能达到740万吨，涤纶短纤产能达到 行业： 基础化工 司 120 万吨，PTA 产能达到500 万吨，实现“PTA-聚酯-纺丝-加弹”产 日期： y 20x2z4q年da0te3m月a2r2k日 研 业链一体化发展。 究 长丝扩能高峰渐远，行业格局反转可期。本轮行业产能投放高峰已经 分析师： 詹烨 过去，同时，老旧装置的逐步退出将推动落后产能进一步出清，长丝 E-mail： zhanye@yongxingsec.c 行业供应压力明显缓解，产业集中度有望进一步提升。同时，海外的 om 补库预期也将提升出口需求，长丝行业有望景气复苏。随着价差逐步 SAC编号： S1760521040001 修复，行业龙头有望持续受益。 规模与技术优势巩固，产品协同助力降本增效。公司研发体系完善， 基本数据 拥有多 ...