跟踪点评：优化加盟管理，抖音业务值得期待

单店收入略有承压，引入新加盟商有望提升加盟活力：因人口返乡、核心区域如 湖南有冻雨气候、消费力承压等因素，春节期间公司单店收入略有承压。在加盟 商管理方面，公司自去年开始逐步引入一些新加盟商，货折、常规补贴等也多倾 向于新加盟商，新加盟商群体年轻化程度较高，对线上业务接受程度亦较高，有 望为公司整体加盟体系提供新的成长活力。成本方面，鸭脖价格基本稳定在 10 元/kg 左右，主业毛利率已经修复至正常水平，预期今年利润或有较大弹性。 资料来源：Wind，光大证券研究所预测 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 | --- | --- | --- | |----------------------|-------------|-------| | | | | | 市场数据 | | | | 总股本(亿股 ) | 6.20 | | | | | | | 总市值(亿元 )： | 124.30 | | | 一年最低/最高(元 )： | 17.72/45.88 | | | 近 3 月换手率： | 90.32% | | 分析师声明 公司研究 成立全渠道数字增长中心，赋能单店收入提升：公司于去年成立全渠道数字增长 中心 ...