数控系统板块高增长，α属性显现

来源：公司年报、国金证券研究所 买入(维持评级) 事件 数控系统板块高增长，α属性展现：根据中国机床工具工业协会数据， 23 年机床工具行业营业收入同比下降 10.3%、利润总额同比下降 35.8%，行业整体表现偏弱，在此背景下，公司数控系统与机床业务 实现营收 8.92 亿元，同比增长 26.22%，α属性较强。我们认为主要 由于近年在国际局势变化、国家政策刺激综合作用下，公司高端数控 系统的认知度快速提升，获得了大批优质客户。例如根据公司年报信 息，公司高档数控系统与山东豪迈、东莞埃弗米、武重机床、天水星 火、宁江机床、福建威诺、宁波海天等企业合作批量配套，目前客户 覆盖面持续加大的趋势较为明确，高端数控系统国产替代有望加速推 进，继续看好 24 年公司数控系统板块继续实现高增长。同时数控系 统及机床业务 23 年实现毛利率 38.65%，同比提升 2.76pcts，我们认 为主要是由于公司高端数控系统收入占比提升带来结构优化，后续伴 随公司高端数控系统持续增长毛利率有进一步提升空间。 工业机器人与智能产线高增长，在手订单充足。23 年公司工业机器 人与智能产线板块收入 11.81 亿元，同比增长 35. ...