2023年度报告点评：Q4需求承压，期待高端产品放量

[Table_TargetPrice] [Table_Invest]买入|维持 毛利率受益高端产品改善，研发高投入保障核心竞争力 [Table_Main] 公司研究|信息技术|技术硬件与设备 证券研究报告 [Table_Title] Q4 需求承压，期待高端产品放量 2023H1 增速高于 H2，境内地区、经销模式贡献主要增量 盈利能力方面，2023 年公司毛利率为 56.45%，同比提升 4.06pcts；其中 2023 全年数字示波器产品的毛利率 58.26%，同比提升 3.31pcts，主要系 高端及自研核心技术平台产品毛利率拉动显著。期间费用方面，2023 年公 司销售/管理/财务费率为 15.75%/9.5%/-0.30%，同比分别增减-0.89/- 0.74/+1.69/pcts，其中财务费率变动主要系汇兑损益减少所致。同期公司研 发费率为 21.30%，同比提升 1.38pcts，为公司核心竞争力提供保障。 自研平台持续完善产品矩阵，生产端落地有望促进研发及全球布局 新品方面，2023 年公司于高带宽（DS80000 系列）、便携式（DHO 系列） 数字示波器持续发力，丰富产品矩阵，持续助力国产 ...