研发管线高效推进，逐渐进入商业化收获期

康方生物-B（9926） 更新报告 买入 20 24 年3月25日 研发管线高效推进，逐渐进入商业化收获期 但玉翠  23 年不考虑 BD 公司净亏损收窄 45%至 7.9 亿元：2023 年公司产品销售总收入 852-25321956 16.3 亿元，其中卡度尼利（PD-1/CTLA-4）销售收入 13.6 亿元，同比增加 149%； tracy.dan@firstshanghai.com.hk 派安普利单抗（PD-1）销售收入同比下降51%至2.7亿元。由于23年1月公司以总 价50亿美元授权summit公司AK112(PD-1/VEGF)海外发达国家的独家权益，目前5 高小迪 亿美元首付款已经到账，23 年计入 29.2 亿元产品及许可费销售额。扣除派安普利 分销成本后，公司23年录得收入同比增长440%至45.3亿元。公司23年毛利43.9 852 2532 1960 亿元，其中产品毛利 15.0 亿元，产品毛利率高达 91.8%。23 年公司研发开支下降 xiaodi.gao@firstshanghai.com.hk 5%至12.6亿元，销售费用增长61%至8.9亿元，产品销售费用率从去年的75% ...