2023年全年业绩符合预期，库存恢复到正常水平

6 特步国际（1368） 更新报告 买入 2024年03月25日 2023年全年业绩符合预期, 库存恢复到正常水平 王柏俊  2023 年全年业绩概况：公司收入同比增长 10.9%至 143.5 亿元(人民币,同下)，受益于所 有业务的增长， 尤其是内地业务。鞋类增长 5.3%, 服装类增长 20.6%。毛利率增加 852-25321915 1 .3pct到42.2%; 主要受益于功能产品的需求增长（其利润率较高）及时尚运动业务毛利 patrick.wong@firstshanghai.com.hk 率的明显提升。SG&A 费用率增加了 2.2 pct 至 34.2%,因为广告及推广费用和研发费用分 别 增加27.5%及33.1% (其比率分别提升1.8pct和0.5pct到13.7%和2.8%) 。经营利润 和归母净利润同比增长 7.9%及 11.8%至到 15.8 及 10.3 亿元, 归母净利润率为 7.2%；业 主要数据 绩符合预期。集团宣布派发末期股息每股 8 港仙，派息率为 50%。经营现金流同比增长 行业 服装纺织 119.5%到12.6亿元。库存金额减少21.6%到17.9亿元，恢复到正常水 ...