2023年报点评：换土储进行时，资产运营渐发力

公司研 究 证 券研究 报 告 园区综合开发 20 24年03月26日 招 商蛇口（001979）2023年报点评 推 荐 （维持） 目标价：14元 换土储进行时，资产运营渐发力 当前价：9.62元 事项： 华创证券研究所  公司2023年实现营业收入约1750.08亿元，同比下降4.37%，归母净利润63.19 证券分析师：单戈 亿元，同比上升48.2%。 邮箱：shange@hcyjs.com 评论： 执业编 号：S0360522110001  减值压力下降，2023 年归母净利润同比增长 48%。1）2023 年公司营收同比 下降 4.37%，而归母净利润同比增长 48%，开发业务结算毛利率 17.08%，较 公司基本数据 2022年下降3.98pcts，资产减值22.76亿元，同比下降55%，前期减值计提较 总股本(万股) 906,083.62 为充分。2）近两年公司销售金额较为稳定，2023年合同负债逆势增长11%， 已上市流通股(万股) 773,792.94 保障后续结算规模，我们认为公司利润率快速下滑阶段或已过去，预计将是首 总市值(亿元) 871.65 批摆脱毛利率下滑的房企之一，有望保障 ...