2023年年报点评：改革调整再出发，期待后续业绩表现

要点 事件：三只松鼠公布 2023 年年报，2023 年全年实现营业收入 71.15 亿元，同 比-2.45%；归母净利润 2.20 亿元，经同期调整后同比+69.85%；扣非归母净利 润 1.02 亿元，同比+148.72%。其中，23Q4 单季度实现营业收入 25.32 亿元， 同比+29.18%；归母净利润 0.50 亿元，同比+39.73%；扣非归母净利润 0.16 亿 元，同比+31.17%。归母净利润表现处在业绩预告区间上沿，扣非归母净利润表 现处在业绩预告区间下沿。 抖音渠道快速放量，线下门店调整重构。线上渠道：2023 年线上实现营业收入 49.51 亿元，同比+3.40%。主要系"高端性价比"战略推进下，抖音渠道实现 快速放量。2023 年天猫系/京东系/抖音平台分别实现营业收入 17.38/11.97/12.04 亿元，分别同比-12.22%/-30.53%/+118.51%。线下渠道： 2023 年线下实现收入 21.63 亿元，同比-13.63%。其中 1）线下门店体系重构， 开设自有品牌社区零食店，对原有店型集中优化。原有店型/社区零食店实现营 业收入 2.66/0.92 亿元，截至 ...