2023年年报点评：棉袜超预期改善，期待无缝修复

公司研究丨点评报告丨健盛集团（603558.SH） [Table_Title] 健盛集团 2023 年年报点评：棉袜超预期改善， 期待无缝修复 %% %% 分析师及联系人 SAC：S0490518020002 SAC：S0490513080003 SAC：S0490524020003 SFC：BQT624 健盛集团（603558.SH） cjzqdt11111 2024-03-26 公司研究丨点评报告 [Table_Summary2] 事件描述 事件评论 ⚫ 盈利能力：棉袜利润率达近年最优，期待无缝修复。毛利率：2023Q4 同比+6.4pct 至 25.8%，预计主因棉袜业务在优质高单价客户占比提升叠加降本增效下毛利率改善显著， 此亦带动公司在 2023 年客户去库、负经营杠杆拖累下，毛利率仍+0.2pct 至 26.0%，延 续强劲韧性。无缝则受订单不满拖累，毛利率较弱。净利率：2023Q4 同比+12.5pct 至 11.2%，为近年来盈利最优。棉袜毛利率改善、存货减值损失降低、投资净收益大幅增加 （2022Q4 亏损较多主要为套保拖累）共同驱动 Q4 净利率大幅改善。全年维度，棉袜净 利率 15%达近 ...