价值指标全面增长，净利润下滑符合预期

[Table_Page] 年报点评|保险Ⅱ 证券研究报告 [【Table_T广itle] 发 非 银 & 海 外 】 阳 光 保 险 [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 2.76港元 （06963.HK） 合理价值 4.46港元 前次评级 买入 价值指标全面增长，净利润下滑符合预期 报告日期 2024-03-26 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现  公司发布23年报：2023年归母净利润同比-16.8%，NBV同比+44.2%。 12% 3%  2023 年 NBV+44.2%（按照新精算假设追溯调整后），NBV 的大幅增 -6%03/23 05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 03/24 长主要得益于渠道与缴费结构的优化带来价值率同比+3.7pct 至 -14% 10.8%，其中期交占新单保费比重同比+12.1pct 至 54.4%，且个险贡 -23% -32% 献新单的比重同比+4.5pct，因此个险/银保渠道 NBVM 的变化幅度分 阳光保险 恒生指数 别为-4.1pct/+1.5pct。另外 ...