业绩超预期，持续发力线上渠道

M N 2024 年 3 月 27 日 招银国际环球市场 | 睿智投资 | 公司更新 巨子生物 (2367 HK) 业绩超预期，持续发力线上渠道 目标价 57.14港元 2023年，巨子生物实现收入35.2亿元，同比增长49.0%，超出彭博一致预期3%， (此前目标价 48.84港元) 主要得益于可复美品牌的强劲增长；实现归母净利润14.5亿元，同比增长44.9%， 潜在升幅 34.4% 超出彭博一致预期 6%，我们认为主要得益于良好的费用率控制。分类别看，公司 当前股价 42.50港元 功效性护肤品收入同比增长 69.5%至 26.5 亿元，收入占比增加 9.1 个百分点至 中国医药 75.1%；医用敷料销售稳健增长 13.2%至 8.6 亿元，收入占比降至 24.4%。由于销 武 煜, CFA 售结构的改变，公司毛利率下降 0.8 个百分点至 83.6%。此外，公司进行了首次派 (852) 3900 0842 息，计划派发末期股息人民币0.44元/股，派发特别股息0.45元/股，综合派息率高 jillwu@cmbi.com.hk 达61%。 王云逸  可复美延续强劲增长，可丽金逐渐度过调整期。2023 ...