2023年年报点评：C端下滑B端降速，单四季度扭亏为盈

免责声明 民生证券研究院： 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] [Table_Author] 分析师 王言海 相关研究 公司财务报表数据预测汇总 ➢ 事件：公司 3 月 26 日发布 2023 年年报，受市场变化影响，2023 年全年实 现营业收入 40.49 亿元，同比-16.2%；受原材料市场行情变动及汇率波动等影 响，归母净利润 6344 万元，同比-53.9%；扣非归母净利润 717 万元，同比89.6%，利润高于此前业绩预告中枢。其中，单 23Q4 实现营业收入 9.7 亿元， 同比-2.7%；归母净利润及扣非净利润分别 2956/908 万元，同比扭亏为盈。 ➢ C 端下滑 B 端降速，Q4 推出芝士零食系列新品以焕新产品线。分业务看， 公司奶酪/贸易/液态奶分别实现营收 31.37/5.67/3.33 亿元，同比-18.9%/- 5.4%/-4.3%；奶酪板块 23 年双位数下滑，但下半年降幅较上半年有所收窄。受 规模效应削弱叠加原材料市场行情与汇率波动的双重影响，主要原材料成本较上 年同期上升，导致公 ...