证券研究报告·公司深度研究·饮料乳品 妙可蓝多（600882） 蒙牛协同更上层楼，奶酪龙头再启新篇 2024 年 12 月 10 日 买入（首次） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|---------|---------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 4830 | 4049 | 4908 | 5433 | 6251 | | 同比（ % ） | 7.84 | (16.16) | 21.23 | 10.68 | 15.07 | | 归母净利润（百万元） | 137.61 | 63.44 | 102.73 | 235.15 | 389.98 | | 同比（ % ） | (10.89) | (53.90) | 61.93 | 128.91 | 65.85 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.27 | 0.12 | 0. ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|妙可蓝多（600882） 并表蒙牛奶酪公司，体量扩容并实现扭 亏 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年11月07日 证券研究报告 |报告要点 公司发布 2024 三季报，2024Q1-3 实现营业收入 35.94 元，同比（调整内蒙古蒙牛奶酪有限责 任公司数据后）减少 9.40%，实现归母净利润 0.85 亿元，同比（调整后）增长 571.67%。2024Q3 实现营业收入 12.17 亿元，同比（调整后）下滑 6.74%，实现归母净利润 0.13 亿元，实现扭 亏。公司收购蒙牛奶酪公司后，短期梳理方向是控制收入体量的同时重视盈利改善，产品结构 和费用把控上同步发力。待进一步整合梳理到位后，有望凸显规模优势与协同效应，支撑奶酪 主业体量持续做大和盈利水平持续向好，建议持续关注。 |分析师及联系人 刘景瑜 陆冀为 SAC：S0590524030005 SAC：S0590524080005 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年11月07日 妙可蓝多(600882) 并表蒙牛奶酪公司 ...

[Table_Main] 公司研究|日常消费|食品、饮料与烟草 证券研究报告 妙可蓝多(600882)公司点评报告 2024 年 11 月 04 日 [Table_Title]收购蒙牛奶酪股权，增厚业绩 ——妙可蓝多 2024 年三季报点评 [Table_Summary] 事件 公司公告 2024 年三季报。2024 年前三季度，公司实现总营收 35.94 亿元， 同比-9.40%，归母净利 0.85 亿元，同比+571.67%，扣非归母净利 0.62 亿 元，同比扭亏（去年同期为-0.02 亿元）。24Q3，公司实现总营收 12.17 亿 元，同比-6.74%，归母净利 0.14 亿元，同比扭亏（去年同期为-0.05 亿元）， 扣非归母净利 0.05 亿元，同比扭亏（去年同期为-0.05 亿元）。 并表增厚收入、利润，Q3 奶酪业务降幅缩窄 1）并表增厚收入、利润，Q3 奶酪业务降幅缩窄。2024 年前三季度，公司 奶酪、液体奶、贸易收入分别为 28.12、2.81、3.62 亿元，同比+16.40%、 +15.38%、-11.07%，24Q3 收入分别同比+23.52%、+18.24%、-9.55%， 奶 ...

尊敬的各位投资者大家好欢迎参加妙可兰多2024年三季度的业绩说明会我是分管投资者关系与战略发展的副总经理胡宗廷我们再次在线上相见下面由我代表公司向各位介绍公司三季度的经营情况首先是免责声明那么本次演示材料不构成公司对投资者实质性承诺敬请投资者注意投资风险 本次交流排斥分为三个部分那么第一是三季度经营的这个业绩的回顾那么第二是这个三季度经营策略解读那么最后是我们的这个投资者问答环节那么首先我们来看我们整个这个三季度的这个经营表现那么在这个三季度我们累计实现营业收入那么将近36亿 那么实现归属于上任公司股东的经营润我们达到了8500多万元那么较上年同期大幅增长571.67%那么公司各项经营活动继续稳扎稳打那么整个经营活动产生的现金流量的净额延续改善了势头那么达到了4亿8000多万那么较上年同期大幅增长429.88% 然后再来看我们整个奶酪收入表现那么公司还是继续坚定推行我们整个聚焦奶酪这样的一个总体战略那么发展壮大我们奶酪业务那么延续了这个上半年改善的势头那么这里补充说明一点是我们在三级度这里统计的是这个包含了奶酪的部分然后接下来看我们这个基因测的解读那么首先我们从这个产品阴影角度来看 公司还是持续进行产品矩阵的 ...

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2024 年 10 月 31 日 公司研究 Q3 扭亏为盈，关注团队整合进展 ——妙可蓝多（600882.SH）2024 年三季报业绩点评 要点 事件：妙可蓝多发布 2024 年三季报，24 年前三季度实现营业收入 35.9 亿元， 同比-9.4%；归母净利润 0.9 亿元，同比+571.7%；扣非归母净利润 0.6 亿元， 同比扭亏为盈。其中，24Q3 实现营业收入 12.2 亿元，同比-6.7%；归母净利润 1365 万元，同比扭亏为盈；扣非归母净利润 533 万元，同比扭亏为盈。 蒙牛奶酪并表增厚公司收入。 考虑蒙牛奶酪并表影响，24Q3 公司奶酪和液态奶收入实现正增长。1）分产品 看，24Q3 奶酪/液态奶/贸易分别实现营收 9.52/0.95/1.41 亿元，同比+23.5%/ +18.2%/-9.6%。2）分地区看，24Q3北区/中区/南区实现营业收入4.43/4.76/2.69 亿元，同比+19.4%/+18.1%/+15.6%。从经销商数量来看，截至 24Q3 末，公司 共有 7648 个经销商，Q3 净增加 348 家，其中北区/中区/南区分别净增加 158/108/82 家。3）分渠道看， ...

公 司 报 告 公 司 季 报 点 评 证 券 研 究 报 告 2024年10月31日 食品饮料 妙可蓝多(600882.SH) 蒙牛奶酪业务并表，期待后续主业协同 推荐 ( 维持) 事项： 股价:16.15元 主要数据 | --- | --- | |------------------------|------------------------------------| | 行业 | 食品饮料 | | 公司网址 | www.milkground.cn | | 大股东 / 持股 | 内蒙古蒙牛乳业 ( 集团 ) 股份有限公 | | | 司 /36.63% | | 实际控制人 | | | 总股本 ( 百万股 ) | 512 | | 流通 A 股 ( 百万股 ) | 512 | | 流通 B/H 股 ( 百万股 ) | | | 总市值 ( 亿元 ) | 83 | | 流通 A 股市值 ( 亿元 ) | 83 | | 每股净资产 ( 元 ) | 8.55 | | 资产负债率 (%) | 43.4 | | 行情走势图 | | 证券分析师 | --- | --- | |--------|--------------- ...

证券代码：600882 证券简称：妙可蓝多 上海妙可蓝多食品科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人柴琇、主管会计工作负责人蒯玉龙及会计机构负责人（会计主管人员）邹明岩保证季 度报告中财务信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------|------------------|-------------------|------------------|-------------------------- ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 09 月 22 日 妙可蓝多（600882.SH） 奶酪业务重回增长，品牌升级剑指全民消费 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------|-------|---------------------------|-------|-------|-------|------------------------------------------|----------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 买入（维持评级） | | | 营业收入（百万元） | 4,830 | 4,049 | 4,859 | 5,733 | 6,536 | 股票信息 | | | 增长率 yoy （ % ） | 7.8 | -16.2 | 20.0 | 18.0 | 14.0 | | | | 归母净利润（百万元） | 138 | 63 | 151 | 187 | 245 | 行业 | 食 ...

交银国际研究 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|--------------------------------------------------|--------------------------|----------|------------------------------| | 公司更新 | | | | | | | | | | | | 消费 | 收盘价 人民币 11.91 | 目标价 人民币 13.40↓ | 潜在涨幅 | 2024 年 8 月 27 日 | | 妙可蓝多 | (600882 CH) | | | | | | 预计短期內收入仍承压，利润增长或难持续，维持中性 | | | | 2024 上半年销售额/净利润分别同比-6.9%/+71%：2024 上半年销售额同比 降 6.9%至 19.22 亿（人民币，下同）。分业务来看，奶酪/乳制品贸易/液 态 奶 收 入 分 别 为 16.31 亿 元 /1.39 亿 元 /1.49 亿 元 ， 同 比 分 别 降 0.9%/44.9%/8.7%。公司原材料采购成本下降推动毛利率同比提升 1. ...