电解铝量价齐跌拖累业绩，煤炭增量可期

[Table_StockInfo] 买入 2024年 03月 27日 （维持） 证券研究报告•2023年年报点评 当前价： 19.74元 神火股份（000933） 有色金属 目标价： ——元（6个月） 电解铝量价齐跌拖累业绩，煤炭增量可期 投资要点 西南证券研究发展中心 [T ab事le件_S：u公m司ma发ry布] 2023年度报告，全年实现营收376.3亿元，同比-11.9%；归母 [分Ta析bl师e_：Au黄th腾or飞] 净利润 59.1亿元，同比-22.1%；扣非归母净利润 58.2亿元，同比-25.2%。其 执业证号：S1250523070010 中 Q4实现归母净利润18.0亿元，环比+32.3%；Q4扣非归母净利润17.7亿元， 电话：13651914586 环比+35.7%。 邮箱：htengf@swsc.com.cn  行业层面：电解铝长期供需缺口放大，铝价中枢有望阶梯式上移。2024年电解 [相Tab对le指_Q数u表ot现eP ic] 铝平衡表预测紧平衡，库存将维持历史低位，对价格形成强支撑。2024年假定 神火股份 沪深300 西南地区来水中性，预测产量增速2.3%，考虑到房地产 ...