市场变化扰动业绩，综合优势凸显韧性

[Table_Page] 年报点评|证券Ⅱ 证券研究报告 [中Table_信Title] 证券(600030.SH/06030.HK) 公[Ta司ble评_In级vest ] 买入-A/买入-H 当前价格 19.60元/13.24港元 市场变化扰动业绩，综合优势凸显韧性 合理价值 25元/16.89港元 前次评级 买入/买入 [Table_Summary] 核心观点： 报告日期 2024-03-27 ⚫ 2023年整体较为稳健，杠杆提升维持扩表。公司发布2023年年报， [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 2023年营业收入600.68亿元，同比-7.74%；归母净利润197.21亿元， 同比-7.49%。分季度归母净利润Q1/Q2/Q3/Q4同比分别为+3.6%/ 22% 13% -1.3%/-4.9%/-30.4%，2023年加权ROE 为7.81%，减少0.86pct，调 4% 整后杠杆率为4.27倍，提升0.34。 -4%03/23 05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 03/24 ⚫ 综合优势及境内外协同助力轻资产业务凸显韧性。2023 年①经纪业务 -13% -2 ...