大众价位复苏明显，持续聚焦库存去化

证券研究报告 | 2024年03月27日 舍得酒业（600702.SH） 买入 大众价位复苏明显，持续聚焦库存去化 核心观点 公司研究·财报点评 2023年大众价位产品占比提升，公司阶段性选择收入优先。2023年中高档 食品饮料·白酒Ⅱ 酒/低档酒实现营收56.55/9.05亿元，同比增长16.0%/16.1%。其中，200 证券分析师：张向伟 证券分析师：李文华 元价位和高线光瓶赛道相对占优，预计舍之道增长30-40%、T68接近实现翻 021-60933131 021-60375461 zhangxiangwei@guosen.com.cnliwenhua2@guosen.com.cn 番增长、品味舍得实现小幅度增长。从毛利率看，2023年整体毛利率下滑 S0980523090001 S0980523070002 3.2pcts，中高档酒/低档酒毛利率同比下滑1.3/0.8pcts，预计主要系：1） 联系人：张未艾 夜郎古酒并表的影响；2）天马玻璃投产；3）T68等低档酒增长相对明显；4） 021-61761031 zhangweiai@guosen.com.cn 新窖池投产在成本端挤压等。从费用端看，2 ...