Q4销量环比提升驱动业绩显著增长

3月 27日，公司发布23年年报，23年实现营收426.69 亿元，同 比-11.96%；归母净利 39.56 亿元，同比-13.41%；扣非归母净利 39.30 元，同比-9.69%。4Q23 营收129.08 亿元，环比+6.75%，同 比+18.27%；归母净利14.51 亿元，环比+46.54%，同比+80.25%； 扣非归母净利14.56 亿元，环比+48.01%，同比+133.06%。 2H23原铝产量大幅上涨。23年原铝产量239.95万吨，同比-7.59%， 铝液水及铝锭销量 130 万吨，平均售价 1.66 万元/吨，平均成本 1.36 万元/吨。2H23 原铝产量 142.55 万吨，环比+46.36%，我们 认为主因公司前期因云南限电停产的 123.2 万吨电解铝产能从 6 月开始陆续复产，8 月复产完毕，Q3 公司复产产能逐步释放，Q4 产能完全释放，2H23 电解铝产销量逐季度提升。 Q4 产销环比提升驱动业绩显著增长。Q4 长江有色铝均价环比 +0.71%至1.90万元/吨，氧化铝价格环比+4.04%至3004.50元/吨， 预焙阳极均价环比-2.77%至 4089 元/吨，按行业 ...