菜调引领增长，做激励、提分红凝聚发展势能

业务结构升级、原料价格改善等共同驱动盈利能力明显提升，Q4 毛利率 重回 40%+。盈利端，23 年公司毛利率为 37.88%，同比+3.66pcts，其中 Q4 毛利率为 40.3%，同比+6.32pcts，预计受原料采购价格下降与业务结构优化所 致，其中食萃业绩表现明显超过业绩承诺，全年利润近 4000 万元，达成率逾 128%。费用方面，公司全年四项费用率有所上升，合计同比+1.8pcts，同期销 售/管理/研发/财务费用率同比+0.95/+0.72/+0.31/-0.18pcts，其中 Q4 四项费 用 率 同 比 +0.76pcts ， 对 应 销 售 / 管 理 / 研 发 / 财 务 费 用 率 同 比 +4.03/-1.06/+0.17/-0.52pcts，其中销售费率抬升预计系旺季促销费用等加大、 费用结算周期等影响。最后，公司23 年实现销售净利率 14.5%，同比+1.81 pcts， 其中 Q4 实现销售净利率 14.9%，同比+2.44pcts。 1、天味食品：Q4 业绩保持高增，C 端改善、B 端补能拔高增长势能——2024.01.23 2、天味食品：Q3 业绩增长超预期，内外兼修 ...