派息率历史新高，确定性持续增强

丨证券研究报告丨 [Table_Title] 派息率历史新高，确定性持续增强 分析师及联系人 SAC：S0490512020001 SAC：S0490520080004 SFC：BQK468 中谷物流（603565.SH） cjzqdt11111 [Table_Summary2] 事件描述 事件评论 ⚫ 供需矛盾加深的逆势阶段，积极提升资产运营效率。2023 年公司新下水 11 艘 4600TEU 集装箱船舶，年内投放时点均匀分布，但下半年由于行业需求压力加大，供需矛盾加大公 司运营难度，不过公司积极在 1）内、外贸运力投放调配；2）新产能直航/挂港等不同运 营方式尝试中提升资产运营效率。因此一方面，2023 年下半年公司境外收入（主要来自 外贸租船）较上半年提升 26.9%；另一方面，4Q23 延续了 2Q23 以来毛利率修复态势。 所以 2023 年年内公司分季度毛利润分别为 6.2、2.4、4.5、4.7 亿。尽管在内贸运价和外 贸租金的共同影响下，4Q23 盈利显著低于 1Q23，但 2Q23 后单季度盈利呈改善趋势。 ⚫ 派息率历史新高，与股东共渡承压阶段。公司自上市以来保持高分红特点，2020-2 ...