23Q4收入恢复增长，期待24年需求复苏及盈利改善

公司报告 | 年报点评报告 浙江自然（605080） 证券研究报告 2024 年 03 月 29 日 投资评级 行业 轻工制造/文娱用品 6 个月评级 买入（维持评级） 当前价格 18.96 元 目标价格 元 23Q4 收入恢复增长，期待 24 年需求复苏及盈利改善 23Q4 公司收入 1.52 亿元，同增 6.7%；归母净利-0.03 亿元，同减 121.7%； 扣非归母提升至 0.04 亿元，同增 465.8%。 23 年公司收入受市场需求下滑影响，订单减少、延期发货、新产品开发需 求延缓；此外海外子公司产能未完全释放，处于生产爬坡阶段，前期费用 相对较高，导致净利润下降；23Q4 收入端已恢复同比增长。 分地区，国外地区收入 6.50 亿元，同减 7.6%，毛利率 35.6%，国内地区收 入 1.71 亿元，同减 29.2%，毛利率 27.0%。 盈利能力承压，期待 24 年业绩改善 费用方面，23 年期间总费率 12.7%，同增 4.1pct。其中，销售费率 2.4%， 同增 0.9pct；管理费率 7.1%，同增 1.9pct；财务费率-1.14%，同增 0.6pct， 研发费率 4.3%，同增 0 ...