当前估值仍具吸引力

2024 年3 月28 日 消费服务: 中性 证券研究报告 / 业绩点评报告 九毛九国际 (9922 HK, 买入, 目标价: HK$7.00) 当前估值仍具吸引力 目标价: HK$7.00 当前股价: HK$5.27 • 2023 年业绩符合预期，太二继续快速增长； 股价上行/下行空间 +33% 52周最高/最低价 (HK$) 19.26/4.42 • 持续变革寻找需求，测算市值大概率介于77-130 亿港元，当前估值仍具吸引力； 市值 (US$mn) 968 • 维持买入评级，维持7.00 港元目标价不变，对应15 倍2024 年P/E。 当前发行数量(百万股) 1,437 三个月平均日交易額 10 2023 年业绩符合预期，太二继续快速增长：1）九毛九发布2023 年业绩，营收同比增长 (US$mn) 流通盘占比 (%) 100 49.4%至59.9 亿元，实现归母净利润4.5 亿元；折算2H23 营收同比增长47.5%至31.1 主要股东 (%) 亿元，归母净利润2.3 亿元。2）太二品牌：23 年净开128 家门店至578 家，翻座率也改 GYH J Limited 37 善15.4%至3.0 次/ ...