2023年年报点评：赢得翻身仗，迈向黄金时代

证券研究报告·公司点评报告·专业服务 2023 年年报点评：赢得翻身仗，迈向黄金时 代 2024 年 03 月 29 日 ◼ 事件：公司发布 2023 年业绩，总营收 8.35 亿元(yoy+140%)；归母净利润 1.88 亿元（yoy+274%）。分红方面，每 10 股现金分红 5 元（含税），以资 本公积金每 10 股转增 5 股。 ◼ 公司打了一个漂亮的翻身仗。以 2019 年为基数，收入、归母净利润分别 增长 96%、185%，4 年复合增速分别为 18%、30%；毛利率、净利率分别 提升了 3.7 个、8.1 个 PCT，分别为 50%、23.6%；销售费用率下降了 4.2 个 PCT，为 16.7%；收现比提升了 3.8 个 PCT，为 103.1%；公司摊位数量 增长了 43.8%，而统计显示中国出海参办展的总规模略有下降。 2023 年底合同负债 0.96 亿元，同比增长 33%，我们预计自办展的合同负 债同比增长接近 100%，主要原因是品牌力提升。 ◼ 打穿重点市场，打造展览工厂。2023 年公司持续在迪拜、印尼和日本重 点投入，迪拜及印尼单展会达到了 3200 和 1500 个摊位，实 ...